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主持人王磊嘉宾渤海投资博股通金主持人：市场在连续碎步上行后，昨日迎来了幅度略大的调整，盘中抛售压力有所显现。虽然不少观点开始认同跨年度行情出现的可能，但年前这段时间会有令人意外的走势吗？年线半年线之间震荡迎新渤海投资：距元旦还有7个交易日，在当前盘面成交低迷和热点不继的情况下，沪综指有望以半年线与年线为界，以窄幅波动走势迎来新年。股指近期的碎步上行始终没能得到量能的配合，沪市成交水平一直保持在50亿元左右，这显然是存量资金所为，缺乏增量资金的支持。而当前股指尚处于底部蓄势阶段，上方还面临着90日均线和年线的巨大压力。因此，在这样的背景下，缩量上行、缺乏持续热点的反弹行情明显基础不牢，股指上涨的持续性让人堪忧。从技术指标来看，由于市场连续走强，各项技术指标超买状况比较严重，短线回调压力较重。周三沪综指最高反弹至1142点，基本触及1067点以来箱体整理的高点连线（即11月9日的高点1117点与11月21日的高点1122点连线），同时该点位也开始触及6月初与8月中旬的成交密集区。因此，从技术角度看，周三反弹高点处面临着诸多短期压力，后市如果量能不能有效放大，或一直推动股指上行的5日均线失守，则股指将向下寻求支撑，并存在短线回试半年线的要求。近期盘面的特点就是热点散乱、缺乏联动效应明显的领涨板块。事实上，近期大盘之所以如此“坚挺”，部分权重指标股功不可没，中石化、中国联通及银行股的轮番上涨不仅使市场人气得到有效激发，稳定了投资人的持股信心，更是当前股指碎步上行的主要推动力量。但经过连续上涨后，本周三，银行股率先走出放量滞涨的走势，由于这些个股已经积累了较丰厚的获利盘，技术上存在一定的回调要求，这也将给大盘运行带来一定压力。目前看来，市场热点虽然一直较为凌乱，但总是在快速轮动中维护着市场人气，随着年底的临近，机构为了维持相对良好的账面业绩，其重仓股也可能成为短期内的明星品种。综合来看，目前市场中的做多动能似有不足，在缺乏增量资金参与的情况下，这种缩量上涨的行情更应该以反复波动来实现，年底之前的震荡波动走势应是主基调。目前市场中的获利机会虽然不多，但3G、新能源、并购题材、人民币升值受益等相关题材股的轮动，更多显示出着眼来年的眼光和魄力，投资者不妨积极布局，中线关注。震荡是基调方向难决断博股通金：考虑到目前多种因素对多空双方各有利弊，多空双方难有大动作，短期围绕半年线反复震荡的概率较大。从近期盘面看，本周前三个交易日小阳线报收，盘中特点是上午回落调整，下午震荡平稳上涨，最终以光头小阳线收盘。而周三正好相反，上午微涨下午震荡回调，沪市成交量继续维持在55亿元左右，没有明显放大。成交量始终不能有效放大，这对于以量判断大盘强弱的技术派资金来说，是难于吸引它们积极入市的。50亿左右的成交量，究竟能把指数推多高？恐怕很多人缺乏参与的积极性，不放量的背景制约了大盘的上扬空间。近期始终没有出现连续大涨的超级强势板块，上涨主力品种基本以大盘蓝筹股为主，如中石化、联通、银行板块，这些蓝筹股基本都是震荡小幅上涨，不够成超级强势热点。其他如农业、3G数字电视板块均是一两天行情，持续性相当弱，也无法激发市场人气。超级强势热点是大盘中级行情的必要条件，目前显然缺乏这样的热点，仅凭极少数蓝筹股的震荡上行，虽然可以维持股指小幅上涨或强势震荡，但难以把股指空间打开。但大盘风险很小，也跌不到哪里去的。对于造成目前市场涨跌两难的因素，一方面是受到新增无年底结算压力的阳光资金，如QFII、新发基金建仓推动，这部分资金建仓的目标是预谋跨年度行情，其行为令股指难以大幅调整；另一方面，受到宏观调控因素影响，上市公司年报业绩下降、预亏公司增多，2005年上市公司业绩增长相当有限，使年报业绩浪只能在局部优势行业和个股中展开，一些游资偏好的板块，如超跌、概念投资的业绩不会好到哪里，甚至不排除部分个股有年报“地雷”可能。基于稳健策略，多数游资作壁上观，无持续激发市场人气板块出现，成交不能放大，这又可能引发股指短期出现下跌。目前技术指标有修正要求，最近股指表现确实很特别（平均50亿元左右的成交能够推升大盘60点，而且是单边上扬少有调整），但由此造成近期技术指标偏高，需要适当休整和巩固。从过去年末走势来看，2001年以来，只有2004年元旦前股指出现大幅上涨，其他三年元旦前股指均出现不同程度的调整，由此判断，最近股指震荡概率更大一些。（中证网）

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