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心态不稳基金换手频繁

从2006年开始，基金市场持续火爆，也为投资人带来了丰厚的收益。目前，共有53家基金公司的287只基金披露了2006年年报，数据显示，这些基金2006年为投资者奉献了2713.36亿元的投资收益，平均每只基金收益接近10亿元。

基金无愧于2006年的大牛市，但也有业内人士发现一些新基金公司相当激进，一只2006年9月底刚刚成立的新基金规模约15亿元，3个月交易量达到58亿元，周转率达到近400％，若以年化计算全年可能高达1600％，但高换手率并没有带来高收益，同期数据显示，周转率越高的基金盈利能力越低，而在超额收益前十名的开放式基金中，只有两家的周转率高于平均值，其他8家的换手率都在平均值以下。

这些基金换手如此频繁，显示出他们在市场处于历史高位的情况下，缺乏正确的投资理念、独特的选股思路和持股心态，这不利于为“基民”创造长期稳定的收益。

反观一些优质基金的表现，优秀的基金经理遵守价值投资理念，深度挖掘行业机会，选股思路无论是自上而下（即以行业配置为特征）还是自下而上，均能够找出市场的投资机会。由此可见，不是市场不存在价值投资机会，而是基金经理是否有能力把握住投资机会。

诺德双优势创新价值投资

今天价值投资的理念开始被越来越多的投资者认同，显示了市场的逐步成熟。4月16日诺德基金管理有限公司发行的第一只基金――诺德价值优势股票型基金就是一款秉持价值投资理念的基金。事实上，公司的控股股东，成立于1929年的诺德安博特公司也是美国投资界最早倡导价值投资的机构之一。

诺德基金表示，诺德价值优势基金传承外资股东旗舰产品AffiliatedFund的价值投资理念，结合中国本土的经济热点和主题，制定了“双优势”价值投资策略，即对优势行业中的优势个股给予超额配置。

在优势行业的把握上，诺德价值优势基金在中国经济全球化、城市化、工业深化、消费升级和人民币升值的背景下，重点关注处于上升景气周期的行业，然后在行业中选择具有持续竞争优势和价值增长潜力的上市公司作为基金的重点配置对象。

诺德基金表示，诺德价值优势基金的投资策略侧重于价值发现。首先，在世界经一体化，中国经济参与全球经济循环的背景下，投资者应从全球定价和资源价值的角度，对中国的资源、市场、劳动力等因素进行价值评估，重点关注如汽车、化工、医药制造、通信设备、基础设施、银行、白酒等行业。

其次随着中国工业现代化逐步深化，制造业从高能耗、低技术密集向低能耗、高技术密集转变，节能制备、数控机床、信息技术等产业将面临较大机会。同时，生产型服务业将会得到长足的发展，电力、物流、金融、商业地产等行业将面临强劲而持续的增长。最后中国城市化进程的加快将使水泥、工程机械、消费品等行业面临较大发展机遇。（张胜男/证券日报）

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